股市長期合理報酬是多少?高登公式 | 桃園建案查詢網
![股市長期合理報酬是多少?高登公式](https://i.imgur.com/h80Ga5Y.jpg)
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高登公式由多倫多大學教授Myron J. Gordon提出,由穩定成長股利折現法發展出來的算式,以數學表示的公式為:
股價=明年股利 ÷(預期報酬率-股利成長率)
P = D/(R – G)
其中P為股價、D為現金股利、R為(高登)預期報酬率、G為股利成長率(保留盈餘成長率)。
假設:
今年配股利2元 股利預期成長為6% 股票預期報酬為10%這樣股價應該是多少,才能夠滿足在風險水準下的預期報酬?
P = D/(R – G) 價格P=2×(1+6%)÷(10%-6%)=53
高登公式(Gordon Dividend Growth Model)經過簡單的移項,我們可以略為取得股市長期合理報酬的範圍,內容是:
R = D / P + G
投資者的投資期內總回報(Total Return)可分成兩部分,一部分是投資者獲得的股息收入(Income),另一部分則是股價上升帶來的回報,即是資本的增值(Capital Gain)。
投機報酬(Speculative return)來快速講一下預期報酬的觀念,先鋒基金創辦人約翰‧柏格(John Bogle)建議了一個相當有用的思考模式來預測投資報酬,他將股價...
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